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美国联准会升息1码,并暗示接下来将暂停升息,市场乐观情绪大增,预料这波全球升息循环将告终。国银主管分析,台湾物价未恶化,加上美台利差压力趋缓,且经济前景尚不明朗,综合此三大前提来观察,预估中央银行升息也将告一段落,终结利率连五升。

央行去年以来到今年3月已五度升息、累计升息3码。由于台湾消费者物价指数年增率仍超过2%警戒线,各机构4月接连预测央行6月将持续升息,但随着美国升息步入尾声,加上今年经济表现放缓,对央行再升息的看法已明显降温。

国银主管分析,美国释出停止升息讯号后,市场因利差导致资金外流的情况可望趋缓,央行利率决策也可更加稳健,少了美国升息的外部影响因子,预料央行6月升息有更保守的筹码,不升息的机率颇高。

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但国内变数才是最大关键。国银主管强调,央行对于升息与否,往往都在物价及经济表现两大关键中抉择,根据主计总处统计,4月CPI年增率为2.35%,已连20个月超过2%通膨警戒线,但因去年基期垫高,今年4月起CPI年增率可望逐渐下滑,物价若未持续上升,央行也没有持续升息的理由。

主计总处公布第一季经济成长率为-3.02%,且下修全年经济成长率至1.67%。国银主管认为,今年经济挑战很大,央行若继续升息半码,对民众预期心理造成影响,势必会压抑消费跟投资表现,明年适逢大选,预料政府应不会轻易得罪选民及企业界。

对于后续货币政策考量,央行总裁杨金龙第一季理监事会后说,货币政策走向要看三件事,一是去年以来国内紧缩货币政策的累积效果,二是主要经济体货币政策的外溢效应,三是持续关注美欧银行危机事件的可能冲击。以第三点来看,近期美欧银行危机持续爆出隐忧,因此预料央行应会谨慎思考是否再度跟进升息。

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